3月制造业在价格和战争问题的困扰中反弹

美国制造业活动在三月份连续第三个月扩张，尽管地缘政治和定价压力不断增加，但扩张速度略有加快。 供应管理协会（ISM）报告称，整体美国经济也连续第17个月扩张。

苏珊·斯宾斯（Susan Spence），ISM制造业商业调查委员会主席，指出3月份制造业PMI为52.7%，比2月份的52.4%高出0.3个百分点。斯宾斯解释说：“3月份，美国制造业活动继续保持在扩张区域，增长速度略高于上个月。” 读数超过50%表明该部门的扩张，目前的水平对应于实际国内生产总值（GDP）的年化增长率为1.8%。

Source: Institute for Supply Management

需求、产出和就业仍然参差不齐

主要的制造业指标在第一季度末呈现出复杂的局面。新订单指数连续第三个月扩张，但较二月份冷却至53.5%，下降了2.3个百分点。相反，生产指数的增长速度加快，达到了55.1%，比上个月高出1.6个百分点。

就业形势依然低迷，就业指数连续第30个月下降。该指数下降了0.1个百分点，达到48.7%。斯宾塞表示：“55%的人表示，控制员工人数仍然是他们公司常态，而不是招聘。”

贸易摩擦、中东战争和成本影响供应链

通货膨胀压力正越来越沉重地压在制造商身上。价格指数再次大幅跃升，3月份达到了78.3%，比2月份跃升了7.8个百分点，是自2022年6月以来的最高值。

斯宾斯将这一增长归因于多个因素，指出该指数继续受到“钢材和铝价格上涨的影响，这些价格上涨影响了整个价值链”，以及“对许多进口商品征收的关税，以及最近中东冲突导致的石油基产品价格上涨。”

调查受访者对贸易政策的表达了深深的挫败感和解脱感。食品、饮料和烟草制品行业的某位高管指出，“最高法院废除（紧急）关税带来了很大的解脱”，但也有一些人面临新的障碍。化工产品行业的某位受访者警告说，“持续的关税不确定性正在负面影响采购策略和成本预测。”

伊朗冲突对供应链构成新威胁

制造业的持续复苏在伊朗冲突升级后面临新的障碍，这已成为供应高管的主要关注点。三月是制造业协会（ISM）报告中首次将伊朗战争列为对业务产生新影响的月份。根据斯潘斯的说法，64%的评论是负面的，大约40%的人提到了中东战争，约20%的人指出了关税。

这种地缘政治紧张局势已经影响到运营和情绪。一位金属制品行业的高管观察到，“我们看到活动持续增加，但地缘政治问题和伊朗战争已经削弱了情绪。”

与此同时，供应商交付指数连续第四个月放缓，升至58.9%，比二月份上升了3.8个百分点，表明交货时间延长和供应链并发症。尽管面临这些困难，更广泛的制造业经济显示出韧性，3月份有13个制造业行业报告了增长。